今年1月中国新增贷款仅7381亿元，大大低于1万亿元左右的市场预期。这多少有点出人料想。曩昔3年，1月信贷投放均超万亿。由此看出，央行连续了2011年妥当的货币政策。

　　企业资金困难引发“放松”猜测

　　放松银根的猜测并非空穴来风。

　　2011年，中国实体经济已经举步维艰，尤其是对中小企业来说，更是“多事之秋”——用工荒、融资难、资金链吃紧、出口市场萎缩等，企业经营不堪重负。

　　现在，全球经济发展依然不明朗，房地产调控依然偏紧，投资拉动经济动能日渐衰竭，如何让实体经济获得包括资金在内的支撑，成为人们关注的焦点。

　　事实上，迩来，国务院已经出台了一系列支撑政策措施，并取得了成效。但因为当前中小型企业经营压力大、税负高、成本上升、融资困难等题目仍很凸起，必须进一步加大支撑力度。这天然引发了社会关于央行将放松银根的猜测。

　　不过，兴业银行首席经济学家鲁政委透露表现，从春节前央行未下调存款预备金率的行动来推断，现实货币政策放松的速度并非如市场预期的那么乐观。一方面央行可能仍忧虑通胀；另一方面也可能说明现实经济尚不到高层特别很是忧虑的程度。

　　对于将来中国货币政策走向，有专家认为，仍将继承维持总体妥当、局部宽松的特点。

　　政策预调微调不会转向

　　1月份的经济状态已经引起当局的关注，提出政策预调、微调从一季度就要开始。

　　对外经济贸易大学金融学院副教授孙东升在接受本报记者采访时说：“妥当的货币政策不会发生转向，也不可能根本转向。最重要的缘故原由在于通货膨胀的压力太大了。应当说，通胀导致物价持续上涨是比经济放缓还要紧张的题目。”他认为，今年国内外的经济形势并不乐观，加上前些年超发货币的作用，控制物价难度仍然很大。而老百姓对物价上涨已经特别很是敏感了，假如处理不好甚至会影响到稳固大局。

　　全国人大财经委副主任委员吴晓灵近日也透露表现，今年即使碰到困难阻碍，但有“4万亿投资带来的副作用”作为前车之鉴，当局也不会采取债务大开闸、信贷大放水的体例解决题目。

　　可以一定，今年监管层在当局债务和信贷投放上均将采取比较郑重的态度。

　　“肯定不能靠发货币来刺激经济。”银河证券首席总裁顾问左小蕾同样强调，从2007年到2011年，居民存款从14万亿元增长到35万亿元——“这是‘笼中老虎’，假如资金随意流动，将造成伟大的题目。而眼下的关键在于如何很好地指导这批资金进入实体经济。”

　　政策调整旨在增强针对性

　　孙东升透露表现，货币政策微调应重在结构性调整，比如，有针对性地对中小微企业执行某些特别的支撑政策等。其目的就是为了促进就业，扩大内需，保持经济向好的方面发展。

　　对于迩来一系列当局扶持企业政策的出台，清华大学中国与世界经济研究中间研究员袁钢明教授也认为，今年中国的经济压力较大。要保持经济健康稳固发展，不能单靠大企业、大项目的支撑，而应该更加广泛、基础性地支撑中小企业。关键是要把政策的着力点和重点从单扶持大企业、大项目转向更大层面、更大范围对中小企业的支撑上，要把中小企业的发展当作中国经济的一个紧张支柱，甚至是重要的方面。

　　业内人士透露表现，总量上看，今年的新增信贷可能会比去年略增。但是投放结构上会更多投向实体经济。比如，重点的在建工程、小微企业和“三农”领域，让最必要钱的行业和企业有款可贷，有钱可用，提供较为有利的市场环境。（人民日报海外版）