在多次强有力政策的救援下，11月的A股行情终于收出小阳线，虽然涨幅只有8.24％，但仍在肯定程度上缓解了今年以来延续暴跌的恐慌气氛，同时也让人们对12月的行情寄予较高的期待。然而，在4万亿经济刺激计划引发的此轮A股反弹中，已经熬过限售期的大小非们显然在加速出逃，12月又将迎来年内大小非解禁的岑岭。无论IPO是否重启，市场资金面无疑再次面临压力。
  12月解禁市值近1800亿元
  Wind资讯的统计表现，12月两市共有133家上市公司的233.1亿股限售股陆续上市，按11月28日收盘价计算，12月的限售股解禁总市值约1794.85亿元，较11月份的解禁市值增长超过九成。

  统计表现，12月的第一周（12月1日－7日）将有44.98亿股限售股上市流通，其中京东方A、中铁二局、鞍钢股份分别以6.48亿股、5.3亿股和4.3亿股位居解禁规模前三位；随后的第二、三、周围分别有23.77亿股、39.65亿股和55.07亿股限售股解禁，即便在最后三天还有69.62亿股限售股解禁。

  从解禁数量看，海通证券以20.69亿股（不包括12月21日解禁的1.6亿股）位居解禁数量排行首位，解禁时间为12月29日；而正在停牌重组的唐钢股份以18.53亿股位居第二；此外，解禁数量超过10亿股的还有中国太保和中海发展，解禁数量分别为15.81亿股和15.78亿股，解禁时间分别是12月25日和12月30日。

  从解禁限售股占总股本比例来看，中海发展以解禁数量占A股总股本的74.86%位居第一位，中路股份解禁股数量占总股本的比例达到69.24%，国阳新能、上海新梅、同仁堂解禁数量都超过了总股本的55%。

  有传言称IPO市场可能重启

  惨淡的行情使A股市场的融资功能大大削弱，IPO、增发、配股、债券发行在曩昔两个月中几乎处于障碍状况。11月7日以来，A股走出近两个月来第一波大级别反弹，随之而来的是，增发、债券发行在11月13日后集中开闸。而近日市场上更有传言称，在A股企稳的前提下，国内IPO市场可能在年内重新启动。

  资料表现，9月11日证监会最后一次发布工作会议通知布告后，A股市场的IPO审批已停息超过两个月。然而，沉寂两个月有余的公司债一级市场却提前“破冰”，中石化、中石油等多家上市公司通知布告称公司债已获发审委审核通过。这些旌旗灯号引发了业内对于A股IPO融资或开闸的猜测。

  值得庆幸的是，不少券商和已过会公司的相干负责人都透露表现，虽然已过会公司的上市意愿较强，但市场的糟糕体现使管理层不得不考虑市场的承受能力，年内重启IPO的可能性并不大。已过会的招商证券、上海神开、成渝高速等公司的相干负责人也透露表现，公司在年内完成发行的可能性较小。

  12月行情在前15年中9年下跌

  无论是从目前内忧外祸的市场基本面来看，照旧从历史行情的统计数据来看，12月行情都是充满艰险的征途。

  统计数据表现，12月几乎是A股市场体现最差的月份，下跌的概率远远超过上涨的概率，在熊市中还常常出现超过10％的暴跌走势。回顾曩昔15年的12月行情，不难发现，12月行情给投资者的失望远超盼望。

  1993年到2007年的15年中，除了1997年、2000年、2003年、2005年、2006年和2007年的12月大盘月K线收阳外，其他9年的12月行情均以下跌告终。在下跌的9年中，1993年12月跌幅高达15%，1995年12月跌幅13%，而其他7年内，不论熊市照旧牛市，12月行情每每都有不小的跌幅。

  分析人士认为，从以往15年来的12月行情来看，机构在12月大多有资金回笼压力，除非是大牛市，否则很难走出上涨行情。而今年的12月自己就处在大熊市中，同时受大小非解禁、经济环境恶化等内忧外祸的夹击，因此，今年的12月整个行情不容乐观，月K线收阴的概率将比较大。

  国都证券策略分析师张翔认为，虽然当局出台了多项政策刺激经济，但结果起码再过一两个季度才能展现。而在12月，宏观面反映出来的还将是颓废数据。建议投资者在12月的操作中不能过分乐观，防御性的操作将更为稳当。

  海通证券的一位策略分析师观点更加郑重。该分析师认为，11月份有如此庞大的利好新闻，但市场未走出像样的行情。从月K线来看，11月的月K线虽然收阳，但11月最高点（2050.88点）距离5月均线（2213.36点）还有很远的距离，注解整个市场对将来经济的预期已颓废到了十分紧张的田地。他认为，12月行情还将在艰难中运行，能够收出带下影线的十字星就很不错了。

  本报综合报道（每日商报）