11月PPI同比上涨2%，较之8月PPI10.10%，可谓高台跳水，与此同时11月CPI可望从上半年的8.7跳到3%以下，看来经济数据过山车走势，使中国经济可能直接从通胀风险跳到通缩风险。

    经济学有句话叫通缩比通胀更可怕，宁要通胀不要通缩。令欧美人难以忘却的1929年大冷落，对应的正是长达十几年的经济低迷与通缩。

    然而，一向以美联储为榜样的中国央行，不知为什么没学会美联储的既反通胀又保增加的双向调节，反而变成以反通胀为己任的欧洲央行？直到11月26日十年未见的108个基点降息前，央行的行长还在强调要提防通胀风险，认为降息前的利率是合适的。而本周二央行调查统计司司长,一方面承认11月份居民消耗价格指数(CPI)涨幅可能回落到3%以下,一方面担忧将来6-12个月通胀压力可能会重新出现。

    有专家说得好，货币政策调控的不是数据而是人心。货币政策正是通过改变市场预期来改变经济发展的轨迹。题目是，央行既忧虑通缩又忧虑通胀，让市场如何调整预期？假如大家看不懂经济，都现金为王，投资、消耗都起不来，经济如何止跌回升？

    其实，一国的物价不是通胀就是通缩，通胀本无须谈虎色变。低通胀高增加是各国求之不得的增加体例。欧美之所以对3%的通胀高度小心，是由于3%的经济增加就属于高增加的极限了。而新兴市场的经济高增加通常达5%-6%远高于3%，既然中国作为全球增加最快的国家，通胀的标准也可以高于世界平均通胀水平。简单地说，只要高增加高于高通胀，增加体例就是合理的。改革开放30年来，中国维持年均9.8%高增加，对应的6%通胀。当11月CPI可能回落到3%以下，大宗商品市场熊气弥漫时，我看不到通胀压力，只看到通缩压力。

    假如央行实在看不懂通缩通胀，就别乱谈话乱搅和，别给十年未见的适度宽松的货币政策帮倒忙了。（青年时报）