作者认为，适度宽松的货币政策今年继承实行。在此背景下，很难作出流通中货币数量削减的判断。同时，随着国家经济刺激计划效应的展现、企业大规模去库存化过程的完成、国内消耗结构升级运动旭日东升以及外贸出口下滑趋势的渐渐稳固，社会经济总需求增加不会继承减慢。因此，我国不会出现通货紧缩，2009年我国经济将呈现较高增加和较低价格上涨的优秀发展态势。

　　2008年下半年以来，我国CPI、PPI涨幅持续快速回落。其中，CPI同比涨幅由2008年4月份的8.5%回落到今年1月份的1%;PPI的同比涨幅由2008年8月份的10.1%回落到今年1月份的-3.3%。与此同时，对我国经济发生通货紧缩的忧虑也赓续增大了。综合分析各方面情况，我认为我国经济今年不会发生通货紧缩情况。

　　必要明确通货紧缩的概念

　　通货紧缩是与通货膨胀对应的概念。政治经济学词典对通货紧缩的诠释是：“收缩货币流通量或削减通货膨胀时的纸币发行量”。当代经济学辞典的诠释是：“一样平常物价水平持续降落的情况”。可见对通货紧缩的概念在理解上存在很大差异。既有从货币信贷方面理解的，也有从价格水平方面理解的。两种概念之间既有联系，也有区别。

　　通货紧缩从字面看，与流通中的货币有直接关系，流通中的货币数量与市场需求又有密切联系，而市场需求与价格则有密切联系。因此，通货紧缩的体现确实既有流通中货币数量的转变，也有价格总水平的转变。但二者间也存在差别。流通中货币数量的转变，在不同条件下导致需求扩大的程度是不同的，而价格总水平转变则不仅取决于需求的转变，也决定于供应的转变。因为流通中货币数量转变与价格总水平转变之间并不是确定的函数关系，所以，货币数量的削减与价格总水平的降落，二者的内涵是不同的。本文所指的通货紧缩概念，是流通中货币数量的削减，以及由此导致的市场需求的削减。从这个角度看，我认为2009年不会出现通货紧缩。

　　今年不存在通货削减的情况

　　2008年下半年我国宏观调控政策进行了庞大调整，宏观调控目标从“双防”(防止经济增加由偏快转向过热，防止价格由结构性上涨转为周全通货膨胀)转为“一保一控”(保增加、控物价)，之后又将保持经济平稳较快发展作为宏观调控的首要目标。与此同时，妥当的财政政策调整为积极的财政政策，从紧的货币政策调整为适度宽松的货币政策。人民银行5次下调存款预备金率，4次下调存贷款利率，取消贷款额度管理。2008年12月份银行贷款增长了7000多亿元，今年1月份又增长了1.62万亿元，流通中的货币数量敏捷增长，流动性敏捷扩大。

　　将来看，适度宽松的货币政策将继承实行，贷款会继承较快增加，流通中的货币数量会继承较快增长，资金流动性会加快扩大。在此背景下，很难作出流通中货币数量削减的判断。

　　总需求增加不会继承减慢

　　首先，不会再次出现比较显明的库存调整。2008年初级产品价格大涨大落，导致了企业预期的强烈转变。受预期的影响，2008年上半年国内企业大量增长库存，而9月份以后又大量抛售库存。库存数量的转变对经济总需求产生了紧张影响，这是引起2008年四季度工业增加速度敏捷减慢的重要缘故原由。2009年供求总量总体平衡，价格水平总体走势低平，因此不会导致预期的强烈转变，也不会导致显明的库存调整运动。由抛售库存导致的经济总需求的陡然削减的情况预计不会再次出现。

　　其次，扩大内需政策结果的日益展现将会扩大经济总需求。在积极财政政策的框架下，安排1.18万亿元中间财政投资性付出，带动4万亿元的投资规模。地方当局也纷纷增长地方财政性投资付出，带动整个投资增加，这些项目安排的投资规模据不完全统计已经超过17万亿元。在这种背景下，当局主导的投资增加预计将较快升温。

　　第三，消耗结构升级运动旭日东升，车市和房市会渐渐回暖。2008年5月份之后国内汽车市场持续低迷。与此同时，一方面在赓续累积买车需求，另一方面汽车生产企业也在赓续努力，包括降低汽车贩卖价格，改动汽车的质量、性能、推出新的车型等等。所有这些努力累积到肯定程度，再加上燃油税改革的推出，对1.6升以下汽车购置税的优惠，制品油价格转变等因素的作用，我认为今年国内汽车市场会由低迷重新转向活跃。房地产市场方面，从去年到如今买房需求累积了将近一年的时间，重要受买涨不买落的生理预期影响。目前房价降落的空间在减小。重要因为银根的松动和股市的回暖，房地产企业的资金严重状态开始缓解，一些地区降价售房的压力减轻。房价趋稳的态势正在形成。持续一段时间以后，将渐渐改变人们买涨不买落的生理预期，使积蓄很长时间的买房需求集中释放出来。在此背景下，今年买房需求会很快增长，房地产市场的成交量会较快扩大。

　　车市房市回暖以后，来自市场的需求会加快扩大。综合以上分析，2009年国内需求会较快扩大。

　　第四,外贸出口不会出现大幅萎缩。我国的外贸出口产业从2006年开始已经在进行艰难调整，在这一艰难调整之后，已经具备更强的发展能力。今年又得到了政策的积极支撑，比如把纺织业、轻工、家电等都列入要振兴的行业当中来，采取许多措施进行支撑。所以，出口产业的竞争力显明进步了。在此基础上，考虑到我国外贸出口产品大多数集中在劳动密集型的生活必需品方面，而且价格低廉，质量又赓续进步，因此抵御国际贸易环境转变的能力较强，尽管今年世界经济变得更为不利，但预计我国外贸出口不会出现大幅度萎缩。

　　综合看，在内需加快扩大，而外需不会出现大幅度削减的情况下，2009年我国的经济总需求不会出现增速继承减慢的情况。

　　以上分析注解，2009年既不会出现流通中货币数量的削减，也不会出现经济总需求增速继承减慢，因此不会出现通货紧缩。价格总水平的同比涨幅会在低位运行，但不意味经济增加进一步减慢。在此背景下，2009年中国经济将呈现较高增加和较低价格上涨的优秀发展态势。（中国证券报）