2008年中国海外直接投资成为全球国际直接投资的一支独秀。中国海外投资的提速，既有全球产业布局的考量，亦有通过调整资产结构、降低汇率风险，减缓对美元国债依靠的权衡。谋求从商品输出到资本输出，从资本集聚战略到资本辐射战略，从贸易大国走向资本强国，实现由积极争夺贸易上风向培育更高条理的资本竞争上风变化，是中国将来改革开放的必然选择。正如海外媒体评论所言，“中国制造”的时代即将结束，“中国所有”的时代即将开始。

　　2008年全球对外直接投资流量降落20%以上，但是中国的对外直接投资不仅没有削减，反而大幅上升。2008年中国对外直接投资总额高达534亿美元，相比2007年增加将近1倍。其中非金融类直接投资406.5亿美元，比2007年增加了64%。2009年中国的对外直接投资也有可能首次超过现实使用外资金额。海外投资将是中国经济转型，迈入新的发展阶段的起点。

　　第一，我国已经处于大规模海外投资的经济发展阶段。

　　根据邓宁的投资发展路径(IDP)理论，一国的净对外直接投资NOI，即对外直接投资与吸取外国直接投资的差额，是一国经济发展阶段的函数。到达肯定阶段时(人均2000-4750美元)，进行投资阶段的变化就成为必然选择。而推动这一转换的关键是进步对外投资的收益率，促进本国资本竞争上风的形成。瑞士银行的数据表现，2007年我国人均GNP(按现实购买力计算)就已达到4610美元，正处于邓宁所指的资本大规模输出阶段。

　　第二，从长期结构调整看，中国必须有步骤地削减贸易红利。

　　一方面，受全球经济衰退和外需大幅萎缩的影响，我国出口导向型经济遭受重创，外贸形势持续恶化。4月份我国进出口总值同比降落22.8%，环比分别降落1.9和2.1个百分点，而且出口环比降幅还有所扩大，为5.5个百分点。从全球经济增加与贸易增速之间的关系看，贸易增速波动性高于经济增速(一样平常弹性系数为8左右)。以全球经济增速-1%估计，今年全球贸易额将降落8%左右。根据中国在全球贸易中所占比重，2009年我国对外贸易可能出现15-20%的降幅。假如全球经济处于3到5年的调整期，全球贸易在短期内也很难有显明复苏。另一方面，危急使全球经济正面临一个历时多年的再平衡历程。作为需求端的美欧国家也正在被迫调整发展战略，降低负债率、进步贮备率，变化消耗结构和消耗模式，削减贸易赤字的失衡，中国多年来出口高速增加的景象已不可能为续。

　　事实上，日本就是我们的前车之鉴。一贯以“贸易立国”的日本经济遭遇紧张挑衅。近期数据表现，截至今年3月尾的2008财年日本出口总额骤降16.4%，为1980财年有可比统计数据以来的最大降幅。进口额也已延续5个月降落，进出口的大幅萎缩，使得日本在2008至2009财政年度中，出现了7253亿日元(约合73.8亿美元)的贸易赤字(2007财年日本外贸易红利为10.1553万亿日元)，为1980财年以来首次出现年度贸易赤字。分外是今年第一季度出口更是环比骤降26%，创战后最大降幅。一贯被视为两大外贸引擎的汽车业出口和半导体产业出口也分别降落了24.2%和19.7%，日本外贸出口的急剧恶化下拉1.4个百分点，使得日本经济一季度出现15.2%的惊人下滑，这注解30多年来依靠于贸易红利的“贸易立国”战略已到发展极限，中国必须引以为戒。

　　第三，相干政策赓续完美助力中国资本“走出去”。

　　今年以来，我国鼓励对外投资的政策频出。随着两个月前商务部出台《境外投资管理办法》鼓励企业跨境投资或并购；国家外汇管理局也于近期颁布《境内机构境外直接投资外汇管理规定(征求意见稿)》，拟将境内企业投资境外的外汇管理由核准制调整为登记制；接下来商务部还将在2008年出台《对外承包工程管理条例》基础上，抓紧制订《对外劳务合作管理条例》和《对外投资合作条例》两个法规，同时为维护中国企业的海外正当权益，中国已与世界上100多个国家和地区建立了双边经贸混委会机制，签订了127个双边投资珍爱协定。这些政策法规的陆续出台将为中国海外投资提供了全方位的政策保障。

　　第四，外围环境的此消彼长为我国腾出发展空间。

　　分外是自今年2月以来，赴欧采购团、赴欧投资团、中国企业对澳收购一浪高过一浪。很多国家均把中国经济的高增加视为帮助本国走出危急的最佳途径，因此纷纷抛出橄榄枝，吸引中国的潜在投资者，这在发达国家跨国公司融资困难和红利降落，纷纷收缩甚至撤回海外投资的背景下，也为我国海外投资腾出了发展空间。

　　不过，中国要成为海外投资大国的路途还很漫长。

　　尽管2008年中国在超过180个国家和地区拥有12000项官方统计的投资，已成为世界第六大对外投资国。2007年中国对外直接投资仅占全球对外资产总量的5%，只相称于日本的1/4、德国的1/10和美国的1/20。2007年中国吸引外资与对外投资额之比为4.42:1，2008年上升为1.77:1，有所改善，但与发达国家相比还有较大差距。中国海外投资的发展潜力伟大。

　　此外，中国资本“走出去”还必要人民币国际化进程同步跟进。高能货币和高能资原形伴而生，中国资本“走出去”这一全球战略安排，将大大增长境外对人民币的资本需求，也是人民币获得更多国际金融市场份额的契机，从这一点上来讲人民币国际化战略与中国资本战略一脉相承。近期人民币跨境结算、货币互换协议等措施的实施大大推进了人民币区域化进程，但是离国际化还很迢遥。国际化货币至少要具备三项基本职能，即结算职能、财富职能和投资职能。其中结算职能只是货币国际化的需要条件，而非充分条件。人民币要成为结算货币，仍需解决结算渠道、人民币回流、投资和兑换等多方面的题目。也必要人民币利率、汇率市场化相干定价机制的形成，人民币国际化题目是中国海外大规模投资的基础性束缚。

　　此外，如何促进海外直接投资便利化，优化海外投资结构，进步海外直接投资的资产收益率以及加速上海国际金融中间建设，促进海外投资利润回流，中国企业是否做好风险预估与管理等等都是必须要踏实做好的相干保障。(作者为国家信息中间经济展望部世界经济研究室副研究员)（中国日报网站）