对于想要参与创业板的投资者来说，当市场回复到岑寂和理性后，大概才是更好的时机

　　刚刚问世的创业板，很快就让人领略到其高波动性的特质。

　　在创业板正式交易之前，还有市场人士忧虑，由于首批创业板公司发行市盈率太高，可能会出现“破发”。然而，如许的观点显然低估了市场对于创业板的热情。首批28家企业上市首日悉数被热炒，平均涨幅超过一倍，换手率都在90%左右。只是，如许的炒作仅仅维持了两三个小时，当天下战书就出现大幅回落，第二天有20只创业板股票跌停，第三天仍稀有只股票跌停。

　　虽然市场中对创业板企业如何估值一向有争议，但团体七八十倍的市盈率，照旧超过了多数人的可接受范围。这也引发了人们的思考：为何市场对于创业板如此疯狂？

　　一个复活事物的出现，每每格外吸引公众的关注。在股市里，这种关注则会成为“炒新”征象屡屡发生的推动力。然而，一个“炒”字，就已经反映出投资举动的盲目性。热情过后，留给参与者的大多是套牢和亏损。远者如2004年中小板的推出，当时8只新股打包上市，首日也是涨幅惊人，但很快就步入漫漫跌途。首日买入的投资者，大多是两年以后才得以解套，最长的则被套牢了三年。近者如2007年的中石油上市，目前中石油股价还不及上市首日最高价的1/3。此外，封闭式基金、权证等，在上市之初都被热炒过，但随后的事实证实，能够在这种谋利游戏中获利的都是极少数。此次在首日买入创业板股票的投资者，目前能获利的也是寥寥。

　　要改变这种盲目“炒新”的征象，最紧张的是投资者应摆正心态。与身边几个首日买入创业板股票的同伙交流，他们同等认为当天的价格高得离谱，但之所以还要买进，就是盼望能够出现飙升行情，以快速获取暴利。殊不知，暴利勾引的背后，每每就是陷阱。在情绪亢奋时，每每只想到了可能的收益，却忽视了风险。其实，假如把潜在风险也考虑进去的话，如许的冒险举动实在是有点得不偿失。

　　“炒新”征象的反复出现，也对市场管理和交易制度的改动提出了新要求。目前，新股上市首日的可流通比例较小，首日不设涨跌幅限定的同时，仍执行“T+1”（当日买进不能卖出）。应当说，如许的制度安排，也可能为新股爆炒提供可乘之机。为克制创业板首日爆炒，有关方面设置了三档停牌制度。事后看，这一措施也未能很好地发挥作用。

　　炒作的喧哗很快就会曩昔，市场最终会按照本身的规律运行。事实上，从第二天开始，创业板28只股票的走势已经出现分化。随着往后新公司的赓续加入，创业板中一定不乏值得投资的优质公司。不过，对于想要参与创业板的投资者来说，当市场回复到岑寂和理性后，大概才是更好的时机。（人民日报）