10月19日傍晚，中国央行决定加息。

　　央行此时上调基准利率有两种可能：一是新数据表现通胀压力极大；二是汇率与利率双管齐下缓解人民币升值压力。

　　此时加息是个不平凡的行为，全球流动性泛滥，各国当局大规模干预汇市，中国央行却逆大势而行，必要极大的勇气或者说是对于全球货币市场的一大赌注。

　　此时加息不可能克制由全球货币导致的输入型通胀。10月12日，美联储宣布了联储公开市场委员会(FOMC)9月21日决策例会的会议纪要，在两次例会之间，该交易席共进行了12轮债券采购，购入总额约280亿美元的两年期到十年期国债。日本9月10日宣布9180亿日元经济刺激计划，10月8日追加5万亿日元的经济刺激计划；而巴西当局则在10月6日授权财政部提前购买总额达107亿美元的美元外汇。

　　各重要央行利率处于历史低位。10月5日，全球加息第一前锋部队澳大利亚央行公布其基准利率继承维持在4.5%，延续5个月不变。10月5日，日本央行出台了零利率政策。

　　在人民币渐渐自由化、升值压力有增无减之时，加息是对全球资金热情的试探；以往中国央行加息幅度为27个基点，而此次加息幅度为25个基点，颇为怪异。不仅如此，10月10日，中国央行行长周小川在华盛顿参加国际货币基金组织(IMF)和世界银行年会上透露表现，控制通胀率不能急，今年内中国不会加息。言犹在耳，央行出其不意加息25个基点，不知道把央行行长的名誉置于何地。

　　小幅加息对资本货币市场有短期的打压；而从长期看，反而会让环绕在中国资产品旁的全球热钱愉快不已。股神巴菲特最近透露表现，中国有大量的投资机会，使得其成为伯克希尔·哈撒韦的投资目标。福布斯网站根据巴菲特和其他投资大师的选股策略,评出了最有“钱”途的5只在美上市的中国股票。而索罗斯旗下的亚洲资产高达100亿美元左右，重要标的物就是中国资产，作为基础投资者投资四环医药被投资者津津乐道。

　　因为汇率与利率的小幅上升，反而刺激了热钱的胃口。引用一组数据，根据追踪全球基金资金流向机构EPFRGlobal的最新数据表现，9月30日~10月6日，流入新兴股票市场的资金规模高达60亿美元，创下33个月高位。环球新兴市场第三季资金流入高达229.78亿美元。印度是典型，今年前9个月，285亿美元流入印度的股市和房地产市场，是去年同期流入外资金额的两倍。印度的股票指数12个月内上扬了22%，自2008年以来飙升了114%。今年以来，印度卢比对美元升值了4%。而在发达国家市场，包括美国、日本等股票市场同期却遭到基金撤资近441亿美元。其中，美国首季资金流出总额达492.5亿美元，第三季的资金流出为275亿美元。

　　新兴市场的利率不所谓不高，巴西的基准利率达10.75%，南非的基准利率也达6.5%。自今年6月份以来，巴西里尔、南非兰特对美元的汇价上升均超过了10%。今年9月16日，印度央行公布上调该国基准利率(回购利率)25个基点至6%，上调反向回购利率50个基点至5%。

　　目前全球出现新的套利趋势，从日本、美国等货币泛滥的低息国家，流向通胀压力伟大、经济增速相对较快的新兴国家、商品资源型国家，详细而言，即流入澳大利亚、南非以及“金砖四国”等国家。这是一场彻头彻尾的金融战。

　　除非中国央行大幅调升利率，彻底挤干资产泡沫，否则人民币汇率升值压力将有增无减，印度、泰国等国已有前鉴。

　　值得关注的是，10月18日美国财长盖特纳透露表现，美国不追求通过货币贬值来刺激出口和经济。盖特纳透露表现，对美国来说，保持增加至关紧张，由于这将有助于改善美国的长期财政状态并减少赤字。两天之后，坚持了3年之久的人民币利率开始松动。而中国央行刚公布上调人民币利率，全球货币、商品市场急剧动荡，美元上升，而商品等价格下挫，黄金大跌。假如美元上升，那么，人民币现实货币上升加上加息预期，全球资本货币市场短期内会出现大幅震动。

　　抛开上述阳谋论，就资本市场而言，受到克制信念不佳的房地产市场将岌岌可危，只待房产税重拳落下，就能让多数投资者功成身退，而证券市场则是两重天。市场短暂下挫后，会很快醒过神，当美元汇率再次下挫，就会有越来越多的资金流入市场，在指导下源源赓续流向必要扶植的行业，人民币资产的收割期没想到如此之快到来。（每日经济消息）