依笔者之见，当前我国大幅度加息的可能性几乎为零。

　　当房地产与金融之间的有机联系越来越密切的时候，房地产对利率工具的敏感性将空前进步，利率进步对老百姓的生活影响也越来越大。设想，如果通货膨胀光临中国，我们将贷款利率进步到10%以上，将出现什么后果？

　　首先是出现大量的违约事件，由于在高通货膨胀时期每每伴随着经济衰退，人们现实收入削减，失业大量增长，而利率的进步又使每月还款数量敏捷增长，许多人会还不起贷款。其次是住房市场陷入障碍，如此高的利率将阻止新增的住房抵押贷款。第三是房地产投资大幅度削减，使钢铁、建材、建筑、有色金属等与房地产密切的行业出现衰退。

　　其效果是显而易见的，银行红利大幅度削减，银行股价下跌，社会财富大幅度缩水，整个金融市场将陷入紊乱。假如将住房抵押贷款的资产证券化产品及其衍生产品市场考虑进去，后果将更加紧张。

　　而且，当许多人失去住房时，它将演变成一个伟大的政治危急和社会危急。随着住房价格的大幅度上涨，越来越多的人买不起住房，在此背景下，假如利率大幅度进步，势必将激化业已存在的社会矛盾。

　　可见，当住房抵押贷款规模已经充足大的时候，它将成为利率政策的桎梏，当通货膨胀来一时，我们将不能像夙昔那样自若地使用利率工具了，或者说，我们使用利率工具时将支出更高昂的成本。那么，如何化解上述矛盾？建立政策性住房金融系统或许是比较好的出路。

　　在国际视野中，德国住房金融方面的经验值得我们学习。德国的“合同储蓄”住房金融模式，以及房贷的固定利率机制，不仅起到了稳固房价的作用，而且使货币政策对住房金融的影响较小。在我国的住房金融领域，至今没有政策性金融机构产生，住房公积金类似于政策性金融机构，但对它的定位却有限定。住房担保和保险还没有起步，现有的住房担保机构还存在诸多题目，难以起到削减和分散住房金融风险的作用。建立全国性的、政策性住房担保机构已经刻不容缓。(经济参考报)