投资理财像是一场比赛，无论投资者的资金多寡、投资标的为何，最终的目的都是跑赢CPI，实现资产的保值增值。在2011年的理财市场中，理财产品、黄金、信任和债券型基金都称得上是佼佼者。2012年的发令枪刚刚打响，谁又能带领投资者成功克服CPI，成为胜利者呢？

　　黄金：跑赢CPI非难事

　　黄金绝对是百姓眼中数一数二的香饽饽。虽然2011年国际金价走势上蹿下跳，但全年高达14%的涨幅已足以让股市、基金、债券等传统投资品种汗颜，更是轻松地超越了CPI。

　　在希腊部分债务即将到期、美联储继承保持低利率，以及中国春节、印度佛陀满月节等传统节日的刺激下，今年1月黄金更是像打了“鸡血”似的一起狂飙，国际金价1月上涨了10.87%。黄金主题基金汇添富黄金及贵金属基金1月大涨10.47%。

　　对于2012年黄金市场，许多研究机构都充满期待。恒生银行黄金分析人士展望，金价不仅有望收复于2011年9月创下的1921美元/盎司的历史高位，也不难突破每盎司2000美元/盎司关口，甚至可能更高。银率网黄金分析师马文远认为，2012年黄金依然会连续牛市，只要美国宽松的货币政策不改变，金价上2000美元/盎司不是题目。

　　从2001年到2011年，这11年中黄金每年均价保持着15%的增加，黄金收益率远远赛过同期理财产品，轻松跑赢CPI。而与全球糟糕的股市和债市相比，黄金依然是投资者对抗通胀的首选金融产品。

　　理财产品：把握妥当理财主题

　　“热气冲天”用来形容去年的银行理财产品市场最合适不过。各类投资市场的不景气催热了银行理财，令2011年到期银行理财产品达到18742款，不区分投资对象和投资期限，平均到期收益率为3.82%。虽然发行热度惊人，但是理财产品平均收益率并没有跑赢CPI，去年的CPI涨幅为5.4%，即使CPI达到此前预期调控目标4%，收益率也难以跑赢。

　　但在2012年的银行理财市场，仍然有更多的投资者加入这一行列，重要由于这类产品收益、投资妥当，不像股市那么一跌不可收拾、不像黄金市场那样提心吊胆。当然，假如想在龙年跑赢CPI，也必要看投资者所属的类型及投资理财产品的种类、风险等。

　　多数专业机构研究认为，今年全年的CPI涨幅将会回落至3.5%以下，所以想跑赢CPI要比去年容易一些。现阶段，多数1月期的理财产品的预期年化收益率在4.7%以下，2-3月期产品在4.7%-5.0%之间，滚动型产品在2.3%-3%之间。但假如央行采用调息、降存等调控工具，令银行间市场的流动性严重局面缓解，可能这些产品的收益率会出现降落。

　　假如是妥当型的投资者，承担风险能力较低，可以选择保本产品，收益率较低但绝对妥当，跑赢CPI的几率可能小些。假如想跑赢，在银行理财的投资方面则可以进取些。

　　信任产品：须防范兑付风险


　　去年我国信任业保持高速增加，据用益信任工作室统计，去年全年发行荟萃资金信任产品4138个，同比增加81%；发行规模达7354.48亿元，同比增加84%。

　　“今年信任业将保持平稳增加，但增速相对去年将有所下滑。”用益信任分析师徐颖风透露表现，2011年发行所有信任产品的平均预期年收益率高达9.9%，即便今年货币政策相对放松，其收益率降落幅度也很有限。在房地产信任方面，伴随着房地产调控政策的深入，房地产信任产品的预期收益率还有望进一步进步，近期成立的多款产品收益率都维持11%以上。

　　单从收益的角度来看，通过投资信任产品来抵御通胀并非难事；而相对于债券、基金等其他投资渠道，也应看到信任产品具有风险系数高、投资门槛高的特点。投资信任产品多为百万元的起步，所以在选择信任产品时应考虑质押物的安全性、担保实力名誉级别及是否易兑付等因素。通常情况下，投资于房地产、证券市场的信任项目风险略高，其预期收益也相对较高；而上市公司股权质押或投资于能源、基础设施建设等的风险性较低，但其预期收益也相对较低。

　　今年房地产信任产品的兑付风险成为社会关注的焦点，据第三方研究机构诺亚财富统计，今年到期的房地产信任产品兑付规模达1172亿元，其中3月、6月、7月和8月将迎来兑付岑岭。

　　债基：捉住债市“慢牛”节奏

　　去年三季度，受城投债名誉风波拖累，整个债券市场跌声一片。受此影响，债券型基金去年交出了自2005年以来的首份负收益成绩单。数据表现，统计内的168只债券型基金复权单位净值平均下跌3%，大幅跑输CPI。

　　债市去年的大跌，始发于“黑天鹅事件”，债券型基金“收益稳固”和“低风险”的特性并未改变。将重要资产定向投于国家、金融机构和企业发行的债券、票据等固定收益有价证券的债券型基金，仍然是小我投资债市的便捷途径，适合于风险承受能力较弱的投资者。

　　今年货币政策将更趋温文的预期，配合经济增速放缓的背景，对于债市投资是极为有利的。数据表现，统计内的263只债券型基金净值1月平均上涨0.875%，虽离机构展望的4%的CPI均值还有差距，但考虑到债市将走出的很可能是“慢牛”行情，因此今年总体跑赢CPI并非贪图，分外是一些绩优债基，甚至不排除大幅跑赢CPI的可能。

　　必要细致的是，上半年债市向好的牵挂不大，但随着各方利好的消化，债券的收益率或向常态回归，三季度以后债市上升趋势或将受克制，因此，投资者必要控制投资债基的节奏。

　　整顿自汇通网（南方日报）