时间已至今年第三季度的最后一个月，房地产调控的步伐正走向三大时间窗口的叠加之处。种种迹象表现，政策力量与市场力量交互作用并深度发酵，房价正面临庞大的结构性调整。

　　一是量价相干性濒临“时间窗口”。

　　房地产市场价滞量跌已偶然日。尤其是在一线城市

　　，成交量偶有反弹，但幅度很小，并且从时间来看每每“昙花一现”。成交价亦有局部性降落，但多是万科、恒大等企业的个体性举动，未能形成规模效应。

　　一样平常来说，房价相对于成交量的变动有肯定的滞后性，这个时间差大约为半年左右。换言之，当成交量持续降落半年左右，房价将开始出现显明降落。

　　此轮楼市调控新政于4月中旬出台，目前房地产市场正出于这种发展阶段的临界点上。

　　再换一个视角。自“房改”以来，国内房地产市场在一种“蛮横式”的市场力量推动下超常规生长，同时这种“蛮横式”的市场力量又与各地方当局的政策运用密切关联。这使得国内房地产市场既有“市场化”的基因，又有“政策市”的影子。在这种情况下，同一各方预期、乃至形成“降价同一战线”，尤为不易。

　　国家统计局8月12日发布报告表现，二季度我国城市消耗者预期房价降落的比重“显明增长”，一线城市预期房价降落的比重首次超过了预期上涨的比重。再加上开发商大腕们继承“看空”或转向“看空”，政策效应终将兑现，“降价同一战线”有望形成。

　　二是政策预期的“时间窗口”也已打开。

　　7月4日，国土资源部的部长徐绍史曾明确说，“再过一个季度左右，房地产市场将面临周全调整，房价会有所降落。”

　　尽管我们不能机械地理解为从7月4日起数满3个月就是房价下调的时间点，但我们照旧可以从这句话中看出政策预期。

　　国家发改委主任张平8月26日说，针对“部分城市房价上涨过快、涨幅较高”的题目，已出台的一系列政策措施取得了初步成效，住房价格过快上涨势头得到初步遏制。他同时对过高的房价透露表现担心：“目前，部分大中城市住房价格仍然过高，调控房地产市场的工作依然繁重。”

　　有分析认为，既然中间当局不满房价过高的实际，就会再推更严峻调控措施。我们认为，这是一种误解。只要继承抓好落实，从结构调整的角度来落实既定的调控政策，就肯定能够见到实效。当前，尤为紧要的就是大力度切实推进保障房建设。

　　三是“金九银十”的季节窗口已经打开。

　　今天是9月份的第一天。在“金九银十”的传统旺季，各方对三四季度之交的两个月份多寄予厚望。率先降价的万科和恒大等少数先行者已经尝到长处扩大市场份额，金地等慢一拍的开发商为了保销量保份额将不得不举起降价的大旗。

　　三大“窗口”渐次开启，房地产市场结构性调整的步伐正在悄然提速。笔者以为，供应的结构性调整引发价格的结构性调整，将是这个函数的定量部分；而不定量部分，则取决于国内外经济形势的蓦地转变。（证券日报）