海关总署最新发布的贸易数据出炉，远不及商务部预定的对外贸易10%的增加目标。数据表现，前四个月我国进出口总值11671.8亿美元，比去年同期增加6%，其中进口同比增加5.1%，出口同比增加6.9%。进出口双双重返个位数增加，这意味着在“外需不振、内需不旺”的情况下，总体外贸形势并不乐观。

　　贸易顺差由“负转正”，并不意味着中国外贸情况有根本性好转，通过追踪全球PMI、广交会外贸景气度以及金融信贷等先行指标，我们发现，外贸增速能否筑底回升还有特别很是大的不确定性，外部需求对我国经济的拖累短期内恐怕仍难有显明改观。

　　首先，观察全球制造业PMI指标情况。4月，美国制造业PMI为54.8%，较上月上升1.4个百分点，创下10个月以来的高点，但我们忧虑PMI的扩张速度会大幅放缓。事实上，从增加动力看前期对经济增加两大贡献因素正在减缓或消散：一是经济增速带来商业库存的增加将开始渐渐消散；二是消耗开支的增加已经超过了收入增加。这意味着美国消耗者正在通过储蓄借贷来增长消耗开支，更紧张的是美国“财政悬崖”的负面冲击将开始表现。因为金融危急期间的很多财政刺激计划将在2012年陆续退出，这将进一步加大美国经济下行压力，打压需求。

　　而欧洲在债务泥潭中越陷越深。随着近期西班牙债务风险上升、欧元区多国政局不确定性加大，欧元区经济延续两个季度负增加已成定局。3月以来，欧元区制造业PMI、经济敏感指数、商业景气指数等先行指标继承疲弱，欧元区4月制造业PMI为45.9，创2009年6月以来新低，欧元区滑向深度衰退的风险加剧。

　　其次，作为观察我国外贸形势的“风向标”和“晴雨表”，每年春季和秋季在广州举办的广交会都备受市场关注。从出口成友谊况看，本届广交会出口成交环比降落4.8%，是自2009年秋交会以来的首次环比下滑，这注解自2009年以来外需的持续复苏进程正面临新挑衅。分不同地区出口成友谊况看，欧盟市场成交金额降落5.6%，美国市场成交金额降落8.1%，新兴市场成交增长4.1%，非洲国家成交增加13.5%。这一势头也与“对发达国家增加乏力，但对新兴国家增加较快”符合。然而，尽管对新兴经济体出口成交稳步扩大，但因为中国与新兴市场双边贸易规模有限，尚不能立刻填补发达市场需求下滑带来的缺口。预计将来中国对欧洲出口还将维持同比个位数的低增加，并拖累团体出口增速继承放缓。加上近期，欧债危急风险上升、人民币对欧元大幅升值的滞后影响，中国团体出口下滑的趋势很难改变。

　　第三，看金融指标。金融指标是实体经济的先行指标，可以更多参考新增信贷规模数据，这将有利于对将来的形势作出预判。从3月份的新增信贷规模来看，尽管金融信贷突破了万亿大关，但反映在企业投资需求的中长期贷款出现了降落苗头。3月，央行对5000户企业家的调查表现，一季度国内订单和出口订单继承下探。其中，一季度企业家宏观经济热度指数为39.2%，较上季下滑2.5个百分点，较去年同期大幅降落12.3个百分点，并延续三个季度位于50%的临界值以下。

　　中小企业对国际贸易环境的急剧转变感受更深。我国已经进入了高成本时代，这对于依靠“成本驱动”以及处于全球产业链低端的中小企业而言，价值创造的空间越来越小，被镌汰出局的越来越多。如今全球需求继承萎缩，各类珍爱主义风潮渐起，新一轮全球产业洗牌的渐趋形成，都使中小企业面临着前所未有的生存瓶颈和竞争压力。与一样平常贸易相比，这也是加工贸易和部分劳动密集型产品出口为何复苏更缓慢的真正缘故原由。

　　将来，在全球需求赓续修复的过程中，中国外贸很难再现本世纪头十年“双位数”的高增加，个位数增加将成为常态。在增加趋势性放缓的大背景下，加快贸易部门的产业结构升级，加快外贸增加体例变化，加快新兴市场的开拓刻不容缓。 □国家信息中间展望部副研究员 张茉楠（上海证券报）