数量重大、流动活跃、投资领域广泛的温州民间资本近年来经常引起全国性的关注。在经历了对房地产、矿产、棉花、股市、能源的投资之后，大量温州民间资金开始转向ＶＣ（创业投资）和ＰＥ（私募股权投资）领域。这是当前国际金融风暴下“温州热钱”的最新动向。

  千亿民资试水创投

  １１月份在温州召开的“中国本土创投与私募股权投资论坛”上，来自温州的企业家占有了大半个会场。温州中小企业发展促进会会长周德文说，已经有近１４００亿元温州民间资金涌入了创投领域，成立投资基金数量达到３００个。

  这个会上，一些温州民营企业家透露表现，在对包括房地产、煤矿，以及小商品、电器制造等传统领域的投资过程中，亦有不少温州商人努力尝试产业升级，但收效甚微。在传统制造业无法知足他们的投资冲动时，创投业成了他们的首选。

  “我是去年底开始去上海筹备成立创投公司的。”温州金可光学有限公司董事长熊伙荣说，他和几个同样从制造业“逃离”的同伙合伙成立了一家创投公司，总部设在上海徐家汇，目前正在人员雇用中，“做实业，一旦行业选择不好，就有全军覆没的风险，但创投不一样。创投现实上是建立在别人企业基础上的经营模式，这种投资体例更有选择性。”

  据温州市当局金融办提供的情况，温州本地民间资本超过３０００亿元，这还不包括外流到全国各地的３０００亿元左右的民间资金。这笔总额高达６０００亿元的重大民间资本多年来在全国各地进行各种实业投资、民间借贷，以及谋利炒作等运动，参与者因此或被褒之以“温州财团”，或被贬之为“温州炒团”“经济蝗虫”。

  周德文说，在实体经济遇冷的情况下，目前温州资本又出现从房地产、煤炭、原油、棉花、股市中大幅回撤的迹象。人力资源成本升高、人民币升值压力加大以及内需走软，导致温商的实业投资越来越难。因此温州民资追求新的投资方向势必将转为假造和实体经济合一的创投和私募领域。

  温州资本加速抱团

  温州资本涌入创投的培育过程十分短暂，并呈现出突发性特性。据了解，国内第一家温州资本的创投企业首华创投由温商林阿信于２００６年３月注册成立。在当时的温州市场，首华创投尚找不到抱团合作的资金，便将公司注册地选在上海。

  从２００７年开始，受全国各地成立创业投资基金热潮的影响，温州资金开始更多地关注创投行业。２００７年６月１日，温州乐清佑利控股集团董事长胡旭苍提议成立了温州东海创业投资有限合伙公司，这是长三角地区出现的首家人民币私募股权投资机构。此后，温州的民间资金源源赓续地进入创投行业。

  在刚刚曩昔的一年里，温州民间资本试水创业投资、私募基金得到了飞速发展，ＶＣ和ＰＥ已经成为温州民间资本探求出路的一种新尝试。对于温州民资参与创投的热情，浙江大学经济学院教授张旭昆给予了一定：“从投资实业到投资资本市场，这是温州人投资模式的一次跨越和升级。”

  据分析，温州资金快速抱团涌入创投行业根本缘故原由有二：一是国内资本市场风险加大，温商从各个投资市场收缩。第二，温州市自己人口浩繁、资源匮乏，又处于交通网络的“盲点”上，数千亿游资必须要探求新投资渠道，目前因为国家对于民营资本从事金融行业有诸多限定，创业投资便成为温州巨额民间资本最为合适的投资通道。

  传统企业纷纷转型

  目前温州资金进驻的创投基金仍在赓续强大。如首华创投与东方汇富携手成立东方首华温州基金。此外，温州中小企业发展促进会正与着名投资人阚治东洽谈成立“温商产业投资基金”。另据周德文介绍，目前国内外约有８０家创投公司表态，盼望能与温州民间资本合作成立私募基金。

  在温州车站大道财富中间的写字楼里，眼下就驻扎着多家ＰＥ。这些机构所掌握的资金从数万万元到１０多亿元不等。据业内人士介绍，其资金来源重要是在实业中已初具规模的民营企业。

  据了解，神力集团、正泰集团、佑利集团、环宇集团、飘蕾公司等温州传统型企业，都以合伙或股份制公司的情势成立了创业投资公司。目前在温州本土从事ＰＥ的企业也许有七八家，包括环亚、通泰、恒生资产、首华创投、温商创投、国瑞创投等；温州以外埠区，温州人创办的ＰＥ也有十余家，如正泰在上海创立的云杉等。

  拥有多家高科技企业的温州闻名企业家温邦彦称，本身已经注册成立了温商创业投资有限公司。他说：“创投将是温州民资的紧张出路，温州资本曩昔注重实业资产，忧虑股权投资的风险；如今则在实体经济遭遇外贸冲击的环境下变化投资思路，温州下一步或许将从实业基地变化为股权投资中间”。

  温邦彦透露表现，温州商人此前的特点是项目引资多而股权引资少。目前温州的上市公司数量稀疏，其中有ＶＣ或ＰＥ成分的更是绝无仅有，温州民营企业家必须反省此前对资本运作的敏感程度太低。“风俗了赚快钱的温商，不风俗长期投入大笔资金”。

  一位专家认为，在产业资本通过上市获取升级动力和财富效应的刺激下，会有越来越多的温州民间资金涉猎ＰＥ和ＶＣ。目前，温州市当局也在鼓励企业加大对股权投资的力度和积极探索上市。温州市当局已透露表现到２０１１年，温州力争要拥有３０家上市公司。目前，有１０家已经步入上市程序，另有约５０家拟上市公司在进行预备。

  创投公司“按兵不动”

  但创投的路并不好走。眼下爆发的金融危急，股市大跌，已经延续２个多月都没有ＩＰＯ的实际，也让浩繁ＰＥ不敢出手投资。目前为止，许多创投公司仍然未见投资动静，保持“按兵不动”。

  此外，温州银监分局的一份信贷分析报告表现，仍有温州大量民间资本以各种情势“回归”银行。这份报告说，截至１０月末，温州市民在各银行业金融机构的储蓄存款余额仍达近２０００亿元，比去年同期多增长１０％以上。

  “目前温州稀有千亿元民间资本有强烈的投资冲动，但相比曩昔，多了些理性。”温州市经济学会会长马津龙透露表现，“他们在投资方向上并不集中，很多人都还在观望。”（每日商报）